星空体育,星空体育官方网站,星空体育APP下载本周焦点（5月4日-5月10日）：（1）路透社消息称美国与伊朗可能接近达成一项临时停战协议，原油期货价格出现下跌。协议内容预计包括三个阶段，一是正式结束战事，二是解决霍尔木兹海峡通航危机，三是启动为期30天的谈判窗口。（2）美国非农就业数据表现优于预期，中国出口保持稳健增长。4月美国非农就业人数增加11.5万人，失业率维持在4.3%，劳动力市场维持韧性；今年前4个月，我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，延续今年以来良好增长态势。（3）风险偏好回升背景下，全球资本市场多数上涨，韩国KOSPI涨幅居前，周涨13.63%。美国三大股指均上涨，10年期美债收益率下行，美元指数回落。黄金上涨，伦敦金现周五收报4713.56美元/盎司，周涨幅2.15%。停火和航道重开的预期升温，叠加“欧佩克+”主要产油国决定6月增产原油等稳定供给信号影响，原油期货价格出现下跌。布伦特原油ICE期货主力合约收于100.25美元/桶，周跌8.20%。WTI原油期货价收于94.68美元/桶，周跌7.63%。中国市场方面，本周A股与港股主要指数普遍上涨，整体表现强劲。其中，恒生科技指数上涨4.75%，科创50指数上涨4.42%，领跑主要指数。人民币升值，美元兑人民币收报6.80，周跌幅0.40%。人民币此轮走强，或受原油价格回落、股市上行以及亚洲货币整体领涨等多重因素推动。

　　1.SEC拟允许美国上市公司由季度披露转向半年披露。5月5日，美国证券交易委员会（SEC）公布提案称，企业未来可选择每财年提交一份半年报告和一份年度报告，替代当前“三份季度报告加一份年度报告”的模式。该提案将进入为期60天的公众意见征询阶段，并在后续完成监管投票程序后决定是否正式实施。这一举措对资本市场运行机制具有双重影响：一方面，从企业层面看，取消季度报告制度有助于节省成本，让企业管理层更专注于长期经营，减少企业为满足季度业绩目标而牺牲长期利益的行为。另一方面，从投资者角度看，披露间隔延长可能加剧信息不对称，降低企业负面信息的披露及时性，并可能增加内幕交易风险，从而降低市场透明度和公平性。

　　2.两家内地会计师事务所获准从事H股企业审计。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）获准自2026年5月15日起，可以本所名义在香港资本市场为符合条件的H股公司出具审计报告。此次增补两家内地会计师事务所从事H股企业审计业务，或降低内地企业在港上市成本，增强A+H上市制度协同效率。监管层同时明确，H股审计资格并非“终身制”，后续将持续加强监管。

　　3.地方证监局强调交易佣金严禁恶意低价竞争。5月9日，河北证监局发布《河北证券经营机构监管通讯2026年第2期（总第11期）》，强调了关于证券交易佣金收取标准的通知要求。要求强调，划定佣金收取底线，明确A股、B股及证券投资基金交易佣金实行最高上限向下浮动制度。严禁恶意低价竞争，佣金收取不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等综合成本，确保行业健康有序发展。

　　风险提示：1.政策理解不到位风险；2. 政策落实不及预期风险；3.地缘冲突不确定性风险。

　　本周（5月4日-5月10日）热点事件跟踪：（1）美伊或接近达成临时协议。路透社消息称美国与伊朗可能接近达成一项临时协议，协议内容预计包括三个阶段：首先正式结束战事；其次解决霍尔木兹海峡通航危机；最后启动为期30天的谈判窗口，以争取达成更广泛的全面协议。虽然停火与航道重开的预期有所升温，但本周双方仍在海峡发生交火，各自宣称对方首先发动袭击，且霍尔木兹海峡通航尚未恢复，整体前景仍不明朗。（2）非农就业数据表现优于预期。美国劳工统计局5月8日晚公布的数据显示，继3月就业大幅增加后，4月非农就业人数增加11.5万人，失业率维持在4.3%，劳动力市场维持韧性。（3）中国出口保持稳健增长。海关总署5月9日发布数据，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%。累计增速与一季度基本持平，延续今年以来良好增长态势。

　　股票市场方面：（1）亚太市场表现良好。受外部地缘风险缓和、前期市场利空因素已被充分消化以及部分科技企业财报利好提振，本周全球资本市场整体表现良好。受益于三星和海力士基本面的强势，韩国KOSPI涨幅居前，周涨13.63%，日经225紧随其后，周涨5.38%。美股受主要科技公司一季度财报表现强劲影响，市场走强。美国三大股指均上涨，纳斯达克综指和标普500周涨幅分别为4.51%和2.33%，道琼斯工业平均同期微涨0.22%。欧洲主要市场表现仍然偏弱，德国DAX本周仅微涨0.19%；法国CAC40、英国富时同期分别下跌0.03%、1.26%。（2）本周A股与港股主要指数普遍上涨，整体表现强劲。其中，恒生科技指数上涨4.75%，科创50指数上涨4.42%，领跑主要指数；A股成长及中型股表现优于主板，中证1000涨4.29%、中证500涨4.13%、创业板指数涨3.24%、深证成指涨3.02%。总体来看，本周市场风险偏好回升，资金更多流向科技和成长板块。

　　债券市场方面：随着油价回落推动通胀预期降温，10年期美债、日债和英债收益率分别下行1个基点（bp）、3个bp和1个bp，收报4.38%、2.48%和4.92%。同期，10年期中债收益率保持相对稳定，微升2个bp至1.76%。

　　汇率市场方面：美元指数下跌，本周非美货币多数升值。iFinD数据显示，5月8日美元指数(DX0W.NBT)收报97.76，周跌0.31%。本周非美货币多数升值，其中，韩元表现最为强势，5月8日（下同）美元兑韩元收报1450.80，周跌幅达1.71%。究其原因，美元指数回落、全球风险情绪改善及韩国股市表现强劲，共同推动韩元升值。南非兰特升值明显，美元兑南非兰特收报16.41，周跌幅为1.05%。日元近期升值趋势明显，美元兑日元收报156.68，周跌幅为0.08%，但较4月29日的160.23已累计下跌2.24%。人民币本周亦明显升值，美元兑人民币收报6.80，周跌幅0.40%。人民币此轮走强，主要受原油价格回落、股市上行以及亚洲货币整体领涨等多重因素推动。

　　大宗商品市场方面：（1）原油期货价格明显下跌。受霍尔木兹海峡通行预期改善以及7个“欧佩克+”主要产油国决定6月份日均增产原油18.8万桶等稳定供给信号影响，本周原油期货价格出现下跌。iFinD数据显示，本周布伦特原油ICE期货主力合约收于100.25美元/桶，周跌8.20%。本周原油期现价差出现倒挂，截至5月7日，布伦特原油现货（FOB欧洲）报价比期货主力合约报价低1.55美元，扭转了“期货高于现货”的现象。WTI原油期货价收于94.68美元/桶，周跌7.63%。（2）铜价格明显上涨。受到全球第二大铜矿印度尼西亚格拉斯伯格铜矿复产延期的消息影响，LME铜价本周收报13445美元/吨，周涨幅4.27%。（3）黄金价格明显上涨。伦敦金现周五收报4713.56美元/盎司，周涨幅2.15%。

　　总体来看，目前市场短期运行平稳，但需警惕霍尔木兹海峡封锁超预期带来的地缘风险，其持续时间越长，风险显性化概率越高。若美伊谈判未取得实质进展，海峡解封时点仍不明朗，风险偏好或显著回落。

　　5月5日，SEC公布提案称，企业未来可选择每财年提交一份半年报告和一份年度报告，替代当前“三份季度报告加一份年度报告”的模式。选择新制度的公司将提交新的10-S表格，在上半年结束后40—45日内完成披露。该提案将进入为期60天的公众意见征询阶段，并在后续完成监管投票程序后决定是否正式实施。

　　这一举措对资本市场运行机制具有双重影响。一方面，从企业层面看，取消季度报告制度有助于节省成本，让企业管理层更专注于长期经营。[1]半年报的披露方式有望降低上市公司成本，提升监管灵活性，并弱化短期业绩考核压力，减少企业为满足季度业绩目标而牺牲长期利益的行为。另一方面，从投资者角度看，披露间隔延长可能加剧信息不对称，降低企业负面信息的披露及时性，并可能增加内幕交易风险，从而降低市场透明度和公平性。

　　经财政部、中国证监会内地会计师事务所从事H股企业审计业务审核推荐委员会审核认可，并经香港监管机构确认，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）获准自2026年5月15日起，可以本所名义在香港资本市场为符合条件的H 股公司出具审计报告。

　　此次增补两家内地会计师事务所从事H股企业审计业务，有助于降低内地企业在港上市成本，增强A+H上市制度协同效率。同时，有利于深化两地资本市场互联互通，推动香港在国家金融开放格局中发挥更加重要的枢纽作用。监管层同时明确，H股审计资格并非“终身制”，后续将持续加强监管。一是完善名单动态管理与市场退出安排，对持续不符合要求的机构将撤回推荐。二是将H股企业审计项目纳入年度执业质量检查范围，并加强加强业务报备与审计报告信息报送管理。三是加强内地监管部门将与香港监管机构的跨境监管协同，强化信息共享与执法协作，形成监管合力。

　　5月9日，河北证监局发布《河北证券经营机构监管通讯2026年第2期（总第11期）》，强调了关于证券交易佣金收取标准的通知要求。要求强调，划定佣金收取底线，明确A股、B股及证券投资基金交易佣金实行最高上限向下浮动制度。严禁恶意低价竞争，佣金收取不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等综合成本，确保行业健康有序发展。此外，严禁采用现金返佣、赠送实物、提供非证券业务服务等不正当手段吸引客户。

　　从政策导向看，旨在加强证券行业反内卷与规范化，推动证券行业高质量发展。一方面，通过设定佣金成本底线，遏制近年来部分机构以低佣金方式争夺客户的现象，推动行业由价格竞争向服务与投研能力竞争转型。另一方面，加强对竞争秩序和营销行为的规范，降低合规风险，改善行业长期经营生态。

　　本文摘自：中国银河证券2026年5月11日发布的研究报告《【CGS-NDI跟踪】美伊或接近达成临时停战协议，全球风险偏好回升——资本市场周报（2026年第7期）》

　　评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级

　　本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的研究官方订阅号（“中国银河证券研究”“中国银河宏观”“中国银河策略”“中国银河固收”“中国银河科技”“中国银河先进制造”“中国银河消费”“中国银河能源周期”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。

　　本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。

　　本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。

　　本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。