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　　【导读】港交所CEO陈翊庭表示，中国资产迎来历史性重估，互联互通机制将继续优化和拓展

　　5月29日，在深交所2026全球投资者大会上，香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，近两年来，随着地缘政治环境不确定性持续上升，以及中国科技创新崛起，越来越多国际投资者开始分散投资，并将目光投向经济环境和增长潜力更加确定的中国，中国资产迎来历史性重估。

　　她表示，在与国际机构投资者交流中发现，中国资产有两大亮点格外吸引他们：一是与美国资产相关性特别低，这对于投资组合的分散投资特别有价值；二是中国经济韧性强、潜力大，尤其是在人工智能、新能源、储能、生物科技等新兴领域的发展领先全球，蕴含着激动人心的机遇。

　　在陈翊庭看来，拥抱这一投资趋势，对于与深交所来说，既是难得的机遇，也是共同肩负的重要使命。围绕如何让市场更高效、更便利地连接资本与机遇，如何继续推进中国资本市场高水平开放，她从“人、货、场”三个维度进行了分享。

　　陈翊庭指出，资本市场必须服务实体经济，而经济又是不断发展和变化的，每个时代都会涌现出不同的优质企业。因此，交易所必须根据时代发展需要，不断优化融资制度，支持企业发展、支持科技创新。

　　她表示，近年来，港交所和深交所都围绕服务中国实体经济推进了不少改革。在服务企业融资路径上，由于投资者结构不同，港交所与内地交易所有很强的互补性，A+H两地上市的良性互动效应显著。

　　“无论是‘先A后H’，还是先‘H后A’，很多时候都能形成良性互动，对A股和H股的成交量和价格都有提升。”陈翊庭表示，近期一些内地企业H股上市起到了积极示范作用，H股上市后，带动A股成交量和股价同步上涨。

　　作为全球超级联络人，香港的一大优势是资金进出自由、海纳百川，吸引来自全球各地的各类型投资者。

　　陈翊庭介绍，为吸引更多海外投资者，港交所已先后在新加坡、伦敦、纽约和利雅得设立办事处，助力当地国际投资者通过多元丰富的产品生态圈投资中国。

　　除上述地区外，港交所市场部团队也一直在开拓其他海外市场，例如韩国、马来西亚、越南等地。接下来，港交所还将前往中亚，向国际投资者和企业分享中国故事，倾听他们的诉求。

　　不过，在陈翊庭看来，把国际投资者带到香港和内地资本市场只是第一步，更重要的是让他们“开开心心地留在我们的资本市场”。要实现这个目标，还必须从“货”和“场”两方面持续发力。

　　所谓“货”，就是要尽量丰富能够提供的产品和服务，满足不同类型投资者的需求。

　　陈翊庭表示，在连接全球投资者与中国机遇方面，港交所的“杀手锏”是与内地伙伴紧密合作的沪深港通、债券通、互换通等互联互通机制。这些机制让国际投资者可以在尽可能保留原有投资习惯的前提下，进入快速发展的内地资本市场。

　　在两地监管机构和金融基础设施的共同努力下，互联互通机制持续扩容与优化。目前，互联互通机制已涵盖股票、ETF、债券和人民币互换，成为国际投资者投资内地资本市场的主要渠道。

　　其中，港交所与深交所合作的深港通，自2016年推出以来成交持续活跃。近年来，北向深股通日均成交额屡创新高，截至今年4月底，累计成交额已达118万亿元人民币。

　　谈及下一步安排，陈翊庭表示，港交所还将与深交所、上交所等合作伙伴共同努力，继续优化和拓展互联互通机制。目前，港交所正在为沪深港通纳入REITs和引入大宗交易机制进行准备工作，希望能够尽快落实，为国际投资者投资中国提供更多投资选择和便利。

　　陈翊庭介绍，从2018年开始，港交所紧跟经济发展趋势进行了多次上市改革，目的就是吸引不同类型公司，尤其是新经济公司来港上市，为全球投资者提供更丰富的投资机遇。目前，新经济公司特别是科技公司，已经成为香港新股市场的“主力军”。

　　在衍生产品方面，不少国际机构投资者向港交所反映，他们在买入中国资产之后，迫切需要相应的衍生产品来管理投资风险。因此，港交所近年来加快了衍生品开发步伐，推出了一系列股票期权、指数期货，目前正在筹备人民币国债，希望能够尽早推出，为境外投资者提供管理人民币利率风险的工具。

　　所谓“场”，则是资本市场的基础设施和市场机制。陈翊庭表示，作为资本市场运营机构，交易所必须持续优化基础设施和市场机制，提升客户的投资体验。

　　她介绍道，从去年开始，港交所分阶段下调股票交易的最小价格变动单位，以缩小股票买卖价差、提升价格发现效率。今年4月，港交所就缩短香港现货市场结算周期征询市场意见，这一改革可以大幅提升资金流动效率并降低结算风险，希望明年第四季度能够落实。此外，港交所很快也会宣布每手买卖单位改革的咨询结论，简化股票每手买卖单位数量。

　　与此同时，港交所正在开发领航星衍生产品平台。该平台将能够支持全天候交易，以便港交所更快回应市场需求、开发衍生产品。

　　陈翊庭还透露，港交所正在与深交所合作建设香港交易所综合基金平台。该平台将有助于拓宽香港基金的分销网络、提高市场效率并降低交易成本。

　　陈翊庭称，虽然相关工作已取得一些成绩，但国际投资者投资中国资本市场的旅程才刚刚开始。无论是股票资产还是债券资产，国际投资者持仓比例都还很低，还有很大上升空间。

　　她最后谈到，未来，港交所将继续与深交所、与内地同业紧密合作，提升市场便利性，丰富投资者的选择，共同推动中国资本市场高水平开放。